Europese institutionele beleggers willen hun allocatie naar vastgoed de komende drie jaar met bijna 27% verhogen. Voor niet-genoteerd vastgoed wordt zelfs een groei van bijna 40% geraamd. Nederlandse beleggers verwachten hun investeringen naar niet-genoteerd vastgoed met 30% uit te breiden.

Dat blijkt uit onderzoek van INREV, de Europese brancheorganisatie van niet-genoteerd vastgoed. De studie werd verricht onder 218 verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen uit zeven verschillende landen, met een vastgoedportefeuille van maar liefst 340,9 miljard euro. De beleggers komen uit:

• Nederland
• Verenigd Koninkrijk
• Duitsland
• Zweden
• Frankrijk
• Finland
• Italië

Finse institutionele beleggers hebben momenteel de grootste allocatie naar vastgoed (12%), gevolgd door Nederland (10%), het VK (8%), Zweden (8%), Italië (6%), Frankrijk (6%) en Duitsland (5%). De meeste honger naar nieuw vastgoed bestaat onder Duitse beleggers. Zij willen hun vastgoedbeleggingen met 44% verhogen, gevolgd door Franse beleggers (38%). Ook de Britten en Zweden voorzien een significante toename.

Duitsland laat sterke verschillen zien tussen de verschillende groepen beleggers. Duitse verzekeraars willen hun vastgoedbeleggingen sterk uitbreiden (+59,4%), terwijl Duitse pensioenfondsen hun vastgoedallocatie juist willen terugbrengen (-5,4%). De sterkste groei van niet-genoteerde beleggingen verwachten Italiaanse beleggers (+81,1%), maar zij komen van een laag niveau.

Met uitzondering van Nederlandse pensioenfondsen bestaat het merendeel van de vastgoedportefeuilles nog altijd uit direct vastgoed. Niet-genoteerd vastgoed maakt 43% van de Nederlandse vastgoedbeleggingsportefeuille uit. Volgens INREV beschouwen beleggers niet-genoteerd vastgoed als een geschikt vehikel voor internationale diversificatie. Dit is in het bijzonder het geval voor Duitse, Nederlandse, Zweedse en Finse beleggers. Hun niet-genoteerde portefeuilles liggen voor bijna driekwart over de grens. Voor Italiaanse beleggers is het percentage buitenland verwaarloosbaar. Ook de Fransen (16%) concentreren zich op eigen land.